2025年11月30日國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理指數。對此，國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧進行了解讀。

11月份，制造業采購經理指數為49.2%，比上月上升0.2個百分點；非制造業商務活動指數為49.5%，比上月下降0.6個百分點；綜合PMI產出指數為49.7%，比上月下降0.3個百分點，我國經濟景氣水平總體平穩。

一、制造業采購經理指數小幅回升

11月份，制造業PMI升至49.2%，景氣水平有所改善。

（一）產需兩端有所改善。生產指數和新訂單指數分別為50.0%和49.2%，比上月上升0.3個和0.4個百分點，其中生產指數升至臨界點，制造業產需兩端均有改善。從行業看，農副食品加工、有色金屬冶煉及壓延加工等行業生產指數和新訂單指數均位于擴張區間，產需兩端較為活躍；石油煤炭及其他燃料加工、化學纖維及橡膠塑料制品等行業兩個指數均低于臨界點，景氣水平偏低。

（二）小型企業PMI明顯回升。大型企業PMI為49.3%，比上月下降0.6個百分點，景氣水平回落；中型企業PMI為48.9%，比上月上升0.2個百分點，景氣度有所改善；小型企業PMI為49.1%，比上月上升2.0個百分點，為近6個月高點，景氣水平顯著回升。

（三）高技術制造業保持擴張。高技術制造業PMI為50.1%，連續10個月位于臨界點以上，相關行業繼續保持增長。裝備制造業和消費品行業PMI分別為49.8%和49.4%，比上月下降0.4個和0.7個百分點。高耗能行業PMI為48.4%，比上月上升1.1個百分點，景氣水平低位回升。

（四）市場預期穩中有升。生產經營活動預期指數為53.1%，比上月上升0.3個百分點，制造業企業對近期市場發展信心有所增強。從行業看，有色金屬冶煉及壓延加工、鐵路船舶航空航天設備等行業生產經營活動預期指數均位于57.0%以上較高景氣區間，相關企業對行業發展更為樂觀。

二、非制造業商務活動指數有所回落

11月份，非制造業商務活動指數為49.5%，比上月下降0.6個百分點，非制造業景氣水平有所下降。

（一）服務業商務活動指數回落。受假期效應消退等因素影響，服務業商務活動指數為49.5%，比上月下降0.7個百分點。從行業看，鐵路運輸、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數均位于55.0%以上較高景氣區間，業務總量保持較快增長；房地產、居民服務等行業商務活動指數均低于臨界點，市場活躍度偏弱。從市場預期看，業務活動預期指數為55.9%，比上月下降0.2個百分點，仍位于較高景氣區間，表明服務業企業對未來市場發展保持樂觀。

（二）建筑業商務活動指數回升。建筑業商務活動指數為49.6%，比上月上升0.5個百分點，建筑業景氣水平有所改善。從市場預期看，業務活動預期指數為57.9%，比上月上升1.9個百分點，表明建筑業企業對近期行業發展信心有所回升。

三、綜合PMI產出指數小幅回落

11月份，綜合PMI產出指數為49.7%，比上月下降0.3個百分點，構成綜合PMI產出指數的制造業生產指數和非制造業商務活動指數分別為50.0%和49.5%。