繼7月份中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”后，近日召開的中央金融工作會議再次提出“活躍資本市場”。中央連續作出明確表態，充分體現出一個活躍資本市場的重要性。

　　一個怎樣的資本市場才能稱之為“活躍”？從外在表現看，應是人氣旺盛、交投踴躍，市場信號反應準確靈敏，資金愿意來、留得住。從內在邏輯看，應是具備有效的監管機制、透明的信息環境、高質量的上市公司和完善的投資者保護機制，投資者信得過、放心投，資源配置精準高效。綜合來看，一個活躍的資本市場始終離不開投資者的支持和信任。倘若投資者不看好、不敢投，資金不愿來、留不住，資本市場就如無源之水、無本之木，活力也就無從談起，長遠健康發展更是奢望。

　　基本邏輯捋清了，解決問題方能有的放矢。活躍資本市場，提振投資者信心是前提。

　　掃清經濟到股市映射的障礙，是提振信心的當務之急。今年以來，A股市場持續震蕩，估值水平低位徘徊，“晴雨表”功能沒有充分發揮。市場呼吁打擊違規減持等亂象，增強交易便利性，推動估值盡快回歸合理水平。相關部門已多方施策，減半征收印花稅、階段性收緊IPO、合理確定再融資規模、規范大股東減持等。政策有了，但能否快速兌現、上市公司是否遵守新規、后續監管有沒有跟進，才是真正檢驗政策成色的標尺。相關部門應抓好已出臺政策落地見效，切實回應市場期待，扭轉預期、回暖信心。

　　推動資本市場改革縱深推進，是呵護信心的關鍵之舉。投融資不平衡、長期資金入市難、投資回報率低……這些短板無不制約著資本市場功能的正常發揮，還需繼續堅持“建制度、不干預、零容忍”。一方面，要推動注冊制走深走實，發現和培育一批具有良好成長性的公司，加大“空殼”“僵尸”企業出清力度，遏制上市公司過度融資行為，營造良好投資環境與賺錢效應。另一方面，加大投資端改革力度，打通中長期資金入市堵點難點，更好發揮資本市場樞紐功能。

　　鞏固經濟復蘇向好勢頭，是提振信心的根本所在。資本市場是交易預期的場所，其長期走勢與宏觀經濟息息相關。經濟穩進之勢是信心之源，是資本市場活力之本。當前，經濟恢復向好總體回升態勢更趨明顯，多領域、多指標都出現一些積極變化。但也要看到，經濟還在恢復過程中，國內需求仍顯不足，必須著力加大宏觀調控，擴大國內有效需求，激發經營主體活力，持續挖潛力、穩預期。

　　近年來，資本市場基礎制度改革持續推進，總體保持平穩運行，已具備實現“活”的條件。隨著中央金融工作會議重申“活躍資本市場”，可以期待更多利好政策出臺，一個公平公正公開、人氣旺盛、信心充盈的資本市場有望形成。 （作者：金觀平 來源：經濟日報）