本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議會議總結(jié)了2018年經(jīng)濟(jì)工作，分析了當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，對2019年經(jīng)濟(jì)工作做了整體部署。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有變、變中有憂，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。會議要求增強(qiáng)憂患意識，抓住主要矛盾，有針對性地加以解決。2019年是全面建成小康社會關(guān)鍵之年，做好經(jīng)濟(jì)工作至關(guān)重要。2019年要統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”、“四個全面”戰(zhàn)略布局，堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，繼續(xù)打好三大攻堅戰(zhàn)，統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險工作，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，提振市場信心。會議指明了2019年經(jīng)濟(jì)工作的重要內(nèi)容，總結(jié)起來主要包括：優(yōu)化提升供給端、擴(kuò)大增強(qiáng)需求端、扎實(shí)推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)、深入推進(jìn)改革開放、宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)。

　　1、優(yōu)化提升供給端，重點(diǎn)推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

　　當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展前進(jìn)中的問題，既有短期的也有長期的，既有周期性的也有結(jié)構(gòu)性的。優(yōu)化提升供給端，就是針對性地解決結(jié)構(gòu)性問題，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。2019年將鞏固“三去一降一補(bǔ)”成果，進(jìn)一步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長提質(zhì)增效。一方面，推動更多產(chǎn)能過剩行業(yè)加快出清。經(jīng)過過去幾年去產(chǎn)能工作，已經(jīng)取得了較為明顯的成效，部分行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)恢復(fù)性增長。但仍有一些行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，需要繼續(xù)推進(jìn)行業(yè)出清，穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，加快處置“僵尸企業(yè)”。另一方面，促進(jìn)高質(zhì)量供給能力提升。在清除低效率過剩產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，要推動有效供給能力的增強(qiáng)。當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)供給提升的積極信號，1-11月制造業(yè)投資增長9.5%，增速逐漸加快，其中高技術(shù)制造業(yè)、高端裝備制造業(yè)、新能源新材料制造業(yè)投資增速較快。2019年將進(jìn)一步推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，促進(jìn)新產(chǎn)業(yè)集群形成和發(fā)展。還將加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和運(yùn)用，加大對中小企業(yè)創(chuàng)新的支持和保護(hù)力度。

　　2、擴(kuò)大增強(qiáng)需求端，重點(diǎn)擴(kuò)大國內(nèi)市場需求

　　當(dāng)前國內(nèi)外需求都有進(jìn)一步走弱的壓力，擴(kuò)大需求將是2019年重要工作。從外需來看，在保護(hù)主義抬頭、全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期放緩、中美貿(mào)易摩擦升級的影響下，出口增長存在較大壓力。從內(nèi)需來看，今年二季度以來我國需求逐漸走弱，無論是投資還是消費(fèi)都有進(jìn)一步走弱的可能。因此，擴(kuò)大需求是2019年經(jīng)濟(jì)工作的重要任務(wù)。我國市場規(guī)模位居世界前列，未來發(fā)展?jié)摿Ω�大，無論是消費(fèi)潛力還是投資空間都很大。在消費(fèi)需求方面，2019年將加快教育、育幼、養(yǎng)老、醫(yī)療、文化、旅游等服務(wù)業(yè)發(fā)展。進(jìn)一步促進(jìn)開放、增加進(jìn)口，下調(diào)和取消部分消費(fèi)品進(jìn)口關(guān)稅，把消費(fèi)端留在國內(nèi)，促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)市場擴(kuò)大。落實(shí)好個人所得稅專項(xiàng)附加扣除政策，促進(jìn)居民收入水平提升，完善社會保障制度，增強(qiáng)消費(fèi)能力。在投資需求方面，重點(diǎn)加大基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域補(bǔ)短板力度。加強(qiáng)5G應(yīng)用、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度，補(bǔ)齊農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)短板。

　　3、扎實(shí)推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)，推動經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略落地

　　我國東部地區(qū)以及形成具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的城市群和經(jīng)濟(jì)帶，要推動京津冀、粵港澳大灣區(qū)、長三角等地區(qū)成為引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的重要動力源，增強(qiáng)東部地區(qū)輻射帶動力，向其他地區(qū)蔓延。統(tǒng)籌推進(jìn)中部地區(qū)崛起和西部大開發(fā)，推動長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展，挖掘西部地區(qū)發(fā)展?jié)摿ΑＴ谕七M(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展過程中，更加注重生態(tài)環(huán)境修復(fù)和保護(hù)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展。我國城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)現(xiàn)象仍然明顯，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的重點(diǎn)工作，開展美麗鄉(xiāng)村建設(shè)，縮小城鄉(xiāng)差距，是未來經(jīng)濟(jì)建設(shè)必不可少的內(nèi)容。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略也將提供新的經(jīng)濟(jì)增長空間，帶動巨大的投資和消費(fèi)市場。

　　4、深入推進(jìn)改革開放，持續(xù)激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長活力

　　在改革開放40周年之際，我們要繼續(xù)推進(jìn)全面深化改革，進(jìn)一步對外開放。在深化改革層面，本次會議提出加快經(jīng)濟(jì)體制改革，推動相關(guān)改革走深走實(shí)。國企改革的重點(diǎn)要推進(jìn)政企分開、政資分開和公平競爭，改組成立一批國有資本投資公司，組建一批國有資本運(yùn)營公司，積極推進(jìn)混合所有制改革。財稅改革與政府職能轉(zhuǎn)變緊密相連，2019年將健全地方稅體系，規(guī)范政府舉債融資機(jī)制。在對外開放層面，本次會議提出推動全方位對外開放。改革的重點(diǎn)在于放寬市場準(zhǔn)入，全面實(shí)施準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。過去對外開放主要是商品和要素流動型開放，未來要向規(guī)則制度型開放轉(zhuǎn)變，降低制度成本，推動市場多元化發(fā)展。

　　金融體系也推進(jìn)“供給側(cè)改革”，調(diào)整優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)是重點(diǎn)。會議指出，“要以金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化為重點(diǎn)深化金融體制改革，發(fā)展民營銀行和社區(qū)銀行，推動城商行、農(nóng)商行、農(nóng)信社業(yè)務(wù)逐步回歸本源。要完善金融基礎(chǔ)設(shè)施，強(qiáng)化監(jiān)管和服務(wù)能力”。這實(shí)際上相當(dāng)于金融體系的“供給側(cè)改革”，即著力調(diào)整優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，一方面是繼續(xù)推動金融機(jī)構(gòu)、特別是小型金融機(jī)構(gòu)回歸本源，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；另一方面繼續(xù)鼓勵發(fā)展民營銀行和社區(qū)銀行，通過進(jìn)一步增加金融機(jī)構(gòu)主體來提升金融體系全面服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力、特別是增強(qiáng)對小微企業(yè)等“長尾”客戶的服務(wù)能力。此外，預(yù)計金融監(jiān)管改革仍將持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，除了落實(shí)已有的改革舉措外，圍繞金融控股公司監(jiān)管、建立統(tǒng)一的金融統(tǒng)計體系等預(yù)計也會加快推進(jìn)實(shí)施。

　　5、宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行

　　當(dāng)前內(nèi)外需求處于下行周期，宏觀政策需要發(fā)揮逆周期條件的作用。在穩(wěn)增長的經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)下，主要做好“六個穩(wěn)”，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，提振市場信心。會議指出，2019年將實(shí)施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

　　積極的財政政策在擴(kuò)大內(nèi)需和結(jié)構(gòu)調(diào)整上發(fā)揮更大作用。會議指出，積極的財政政策要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模。2019年將擴(kuò)大財政支出規(guī)模，預(yù)計財政赤字率可能從今年的2.6%調(diào)升至3%左右，著力提振市場信心，更好地發(fā)揮積極財政政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用。實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，降低市場主體負(fù)擔(dān)，促進(jìn)生產(chǎn)擴(kuò)展和供給增加。預(yù)計將推進(jìn)增值稅改革，下調(diào)增值稅稅率，擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資支出、科技創(chuàng)新研發(fā)費(fèi)用的稅前抵扣優(yōu)惠，大幅度降低、制造業(yè)、零售業(yè)、中小微生產(chǎn)企業(yè)的整體稅負(fù)。積極財政政策重點(diǎn)支持基建和補(bǔ)短板薄弱領(lǐng)域，將較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，對重點(diǎn)投資項(xiàng)目保障項(xiàng)目資金需求。2018年地方政府專項(xiàng)債券安排1.35萬億元，2019年可能顯著高于此規(guī)模。

　　貨幣政策保持穩(wěn)健，定向調(diào)控仍是主要特征。會議指出，“穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高直接融資比重，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題”。該表述基本延續(xù)了近一段時間以來的貨幣政策基調(diào)，意味著明年貨幣政策保持穩(wěn)健偏松，流動性較為合理適度，定向調(diào)控、精準(zhǔn)滴灌仍是明年貨幣政策操作的主要特征，繼續(xù)加大對民營、中小企業(yè)等薄弱領(lǐng)域的支持。同時貨幣政策調(diào)控也會注重增強(qiáng)靈活性和前瞻性，會根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢變化進(jìn)行靈活、前瞻調(diào)整。另一方面，除非有嚴(yán)重的負(fù)面沖擊，否則貨幣政策“大水漫灌”的可能性不大。在此情況下，預(yù)計明年可能有2-3次降準(zhǔn)，且定向降準(zhǔn)的概率更大。鑒于貸款利率很可能即將下行、目前存貸款基準(zhǔn)利率已是歷史最低，預(yù)計全面降息的可能性仍不大。

　　此外，2019年將繼續(xù)堅定不移打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，金融風(fēng)險仍是重中之重。會議指出，“要堅持結(jié)構(gòu)性去杠桿的基本思路，防范金融市場異常波動和共振，穩(wěn)妥處理地方政府債務(wù)風(fēng)險，做到堅定、可控、有序、適度”。可見，結(jié)構(gòu)性去杠桿仍是明年去杠桿工作的主要思路，重點(diǎn)是處理好地方政府債務(wù)風(fēng)險。鑒于目前地方政府隱性債務(wù)隱患不小，預(yù)計明年對此會加大監(jiān)管和整治力度，但也同時強(qiáng)調(diào)“可控、有序、適度”，這也是避免出現(xiàn)“處置風(fēng)險的風(fēng)險”。與此同時，鑒于明年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢仍然錯綜復(fù)雜，包括股市、債市、匯市等在內(nèi)的金融市場仍會出現(xiàn)大幅波動的可能，各個市場形成波動共振的風(fēng)險不容小覷，需要予以密切監(jiān)測并妥善處理。

　　（交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉、首席金融分析師鄂永健、高級研究員劉學(xué)智）