上市公司觀察

　　隨著暑期游持續(xù)升溫，線上旅游平臺(tái)成為助力行業(yè)復(fù)蘇的重要渠道。美團(tuán)適時(shí)推出酒店超級(jí)團(tuán)購(gòu)，與OTA巨頭爭(zhēng)奪高星酒店“蛋糕”。美團(tuán)的去邊界化、多元化發(fā)展舉動(dòng)與其猛漲的股價(jià)引起廣泛關(guān)注。

　　“在美團(tuán)預(yù)訂9月中旬澳門(mén)富華酒店，比攜程便宜100元”，帶孩子暑期游的李女士反映。記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，多個(gè)中高端酒店的美團(tuán)價(jià)格都比其他OTA平臺(tái)便宜，比如8月11日~12日的深圳華僑城JW萬(wàn)豪酒店城景大床房，美團(tuán)預(yù)訂價(jià)是894元/間，攜程價(jià)是984元/間。

　　美團(tuán)推超級(jí)團(tuán)購(gòu)圈高星酒店

　　7月28日美團(tuán)上線“超級(jí)團(tuán)購(gòu)”項(xiàng)目，不過(guò)這次團(tuán)購(gòu)的不是外賣(mài)，而是中高端酒店：于每周四上線“超級(jí)團(tuán)購(gòu)日”，與全國(guó)酒店商家聯(lián)合提供數(shù)億元補(bǔ)貼，首期于7月30日開(kāi)啟，并增設(shè)“一千零一夜”直播活動(dòng)、“99元住高端酒店”秒殺活動(dòng)等。其招商資料顯示，超級(jí)團(tuán)購(gòu)產(chǎn)品需具備高星（四星級(jí)以上酒店）酒店、折扣低于門(mén)市價(jià)的6折、商家承諾明確數(shù)量的房間庫(kù)存并定期管理房態(tài)、隨時(shí)退、過(guò)期退等要求。此舉被業(yè)內(nèi)視為美團(tuán)將戰(zhàn)火燒到了攜程的腹地——高星酒店，有人甚至直呼“狼來(lái)了”。7月29日，攜程公布了以“BOSS直播”為核心的攜程直播交出了累計(jì)GMV破11億元、產(chǎn)品核銷(xiāo)率近五成、為千家高星酒店帶貨超百萬(wàn)間的成績(jī)單。

　　美團(tuán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)屬于高頻業(yè)務(wù)引流，低頻業(yè)務(wù)賺錢(qián)。以2019年第四季度為例，美團(tuán)餐飲外賣(mài)營(yíng)收為157億元，毛利28億元，到店及酒旅營(yíng)收64億元，毛利56億元，毛利率近90%的到店及酒旅業(yè)務(wù)為美團(tuán)貢獻(xiàn)了近6成的毛利。而美團(tuán)與攜程此番爭(zhēng)奪的高星酒店，是酒旅行業(yè)利潤(rùn)最豐厚的“蛋糕”。

　　美團(tuán)給酒店低傭金，給用戶打折“大招”能否贏得市場(chǎng)？“美團(tuán)通過(guò)外賣(mài)吸引95后、00后等消費(fèi)力上升趨勢(shì)大的群體后開(kāi)拓OTA業(yè)務(wù)，獲取成本低，用戶依賴度高，且線下團(tuán)隊(duì)有拓展能力，拓展景點(diǎn)、酒店并不太難，”廣東省互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張毅表示，美團(tuán)的整體作戰(zhàn)能力非常強(qiáng)、用戶基礎(chǔ)好，特別是年輕用戶的拓展和根基扎實(shí)，完全有能力去挑戰(zhàn)老一代OTA平臺(tái)。

　　無(wú)邊界被投資者充分認(rèn)知，美團(tuán)股價(jià)猛漲

　　也有分析師認(rèn)為低傭金確實(shí)可以幫助美團(tuán)吸引到一部分高星酒店，但決定未來(lái)格局的關(guān)鍵在于，美團(tuán)能否給高星酒店帶來(lái)穩(wěn)定的訂單，如果做不到，低傭金也只是一個(gè)效用有限的策略。“我們不怕多給傭金，但要看多給傭金給酒店帶來(lái)的是什么。”成都群光君悅酒店市場(chǎng)銷(xiāo)售部行政總監(jiān)任可說(shuō)，“希望平臺(tái)能給酒店帶來(lái)流量和客戶，尤其是游客。”

　　任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展，都是從散落的競(jìng)爭(zhēng)，走向集中。只是，這個(gè)過(guò)程在過(guò)去需要幾十年甚至上百年。而今天的互聯(lián)網(wǎng)大大壓縮了產(chǎn)業(yè)集中的過(guò)程。以美團(tuán)為例，從團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)起家的美團(tuán)也轉(zhuǎn)型為餐飲外賣(mài)平臺(tái)，而后以該業(yè)務(wù)為主，觸角不斷向酒旅、電影票、出行、新零售、到家、金融等延伸。因此美團(tuán)也被業(yè)內(nèi)稱為“中國(guó)亞馬遜”，橫掃半個(gè)互聯(lián)網(wǎng)。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，美團(tuán)的多項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，年度交易用戶突破4.1億，成為中國(guó)生活服務(wù)的“國(guó)民應(yīng)用”。

　　自今年3月中旬開(kāi)始，美團(tuán)股價(jià)從70港元左右一直攀至130港元附近，上漲超過(guò)90%。美團(tuán)市值首次破千億美元大關(guān)，成為騰訊、阿里之后，國(guó)內(nèi)第三家市值跨過(guò)千億美元門(mén)檻的互聯(lián)網(wǎng)公司。（記者 倪明 ）