6月多家影視股遇冷區塊鏈媒體和游戲企業受青睞

　　經濟日報-中國經濟網北京7月3日訊（記者劉園香）2018年悄然過半，剛剛過去的6月，與文化產業相關的資本市場備受關注。政策端對影視、短視頻內容等監管日益趨嚴，加上影視股的負面消息持續發酵，影視、院線股等出現大幅下跌；世紀華通公告收購全部股權，盛大游戲正式啟動回歸A股，快樂購重大資產重組獲批，芒果TV將登陸A股；新三板方面，文化類企業掛牌持續下降，主營影視經紀、劇本創作非常時代掛牌新三板，多家文化類企業摘牌；從已經披露的數據看，與5月相比，融資數量有所提升，其中區塊鏈媒體和游戲領域備受資本青睞……作為每月的系列盤點，經濟日報-中國經濟網記者對6月的文化資本市場進行了簡單梳理。

　　一、上市文化類企業在資本市場表現

　　6月，上市文化類企業在資本市場備受關注，其中因影視股的負面消息持續發酵，影視、院線股等出現大幅下跌。

　　1.多家影視股遇冷

　　和其他傳統行業不同的是，影視公司的收入往往具有極大的偶然性和不確定性，2018年以來，雖然傳媒板塊弱勢復蘇但并未有力反彈。進入6月，受“陰陽合同”、偷逃稅等問題影響，不少影視上市公司出現股價下跌、市值縮水等現象。其中，6月4日，包括唐德影視、華誼兄弟、慈文傳媒、光線傳媒等在內的影視股出現全線暴跌的走勢，并有部分股票一度跌停。公開資料顯示，當日A股不僅影視板塊大跌，影視指數大跌4.5%，且影視傳媒板塊的上市公司總市值也減少超過100億元。

　　同時，在一些影視上市公司大規模收購帶來商譽減值風險日益受到關注，“加強對影視行業天價片酬治理”等呼聲日益高漲的大背景下，監管不斷趨嚴。值得一提的是，6月底，中央宣傳部、文化和旅游部、國家稅務總局、國家廣播電視總局、國家電影局等聯合印發《通知》，要求加強對影視行業天價片酬、“陰陽合同”、偷逃稅等問題的治理，控制不合理片酬，推進依法納稅，促進影視業健康發展。

　　隨著相關政策的出臺和實施，之前充斥著資本泡沫的影視市場正在回歸理性的途中。中國電影家協會秘書長饒曙光認為，隨著熱錢退潮、市場規范、清理天價片酬等等，電影增速放緩也是大概率的事情，但沒有必要斤斤計較一城一地的得失，“風物宜長放眼量”。

　　2.文化類企業重大資本事件

　　驊威文化擬超30億元收購曼荼羅影視。驊威文化6月4日發布公告稱，公司正籌劃涉及發行股份購買資產的重大事項，可能構成重大資產重組。標的資產為東陽曼荼羅影視文化有限公司，整體估值暫定不低于30億元。據悉，東陽曼荼羅主要從事電視劇、電影、綜藝、娛樂整合化營銷業務等業務，交易對方承諾標的公司2018年度、2019年度、2020年度、2021年度扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于2.5億元、3.125億元、3.906億元、4.882億元。財務數據顯示，2016年東陽曼荼羅營業收入188.68萬元，凈利潤129.26萬元；2017年其營業收入8818.20萬元，凈利潤2965.12萬元。

　　文投控股終止收購悅凱影視。6月14日，文投控股股份有限公司發布公告稱，因為資本市場環境及交易條件發生了重大變化，公司擬終止對悅凱影視100%股權的收購。據悉，悅凱影視成立僅3年，有楊洋、宋茜等明星股東，剛剛扭虧為盈，標價15億元，收購增值率達到1944.22%。此外，值得一提的是據2018年一季度財報披露，文投控股營收同比下滑34.35%，歸屬于上市公司股東凈利潤則同比下滑61%，收于8826萬元。

　　圖片來自文投控股2018年一季報財務數據截圖

　　萬達電影重組方案出爐，116.19億元收購萬達影視。6月25日晚間，萬達電影發布重組方案，宣布擬通過支付現金和發行股份方式，向萬達投資等21名交易對方購買其持有的萬達影視96.83%股權，交易作價116.19億元。重組完成后，自去年5月份更名的萬達電影，將真正意義上達成從“院線”到“電影”公司的轉型升級。萬達電影方面表示，通過本次交易，公司主營業務將擴展至電影和電視劇的投資、制作和發行，以及網絡游戲發行和運營領域，建成集院線終端平臺、傳媒營銷平臺、影視IP平臺、線上業務平臺、影游互動平臺為一體的五大業務平臺，向國內領先的泛娛樂平臺型公司的目標邁進。

　　宋城演藝旗下六間房與花椒直播運營方進行重組。6月27日宋城演藝公告，公司全資子公司六間房擬與密境和風（花椒直播運營主體）進行重組，密境和風的全體股東擬以密境和風的100%股權，認購六間房新增注冊資本，六間房整體估值34億元，密境和風整體估值51億元，與密境和風重組后的六間房將不再作為公司的并表子公司。

　　據悉，奇虎360軟件（北京）有限公司持有密境和風45.17%股份，為密境和風控股股東，本次重組后奇虎360仍將處于控股位置。不過值得一提的是，2015年至2017年，六間房扣除非經常性損益的凈利潤分別為1.62億元、2.30億元、2.85億元，均完成了業績承諾。其中，2017年，六間房營業收入和凈利潤占宋城演藝的比分別為41.01%、26.69%。與之相反，密境和風的盈利能力相對較差，2016年、2017年，密境和風實現的營業收入分別為10.7億元、24.19億元，凈利潤分別為—4.39億元、—1.41億元。

　　二、文化類企業上市情況

　　1.盛大游戲正式啟動回歸A股

　　6月11日晚，游戲公司世紀華通發布了公告，擬收購盛躍網絡科技(上海)有限公司（以下簡稱為“盛躍網絡”）100%股權。公告顯示，世紀華通將采用發行股份的方式收購標的公司全部股權。盛躍網絡是盛大游戲的運營主體。　

　　作為中國最早登陸美股的游戲公司之一，盛大游戲在2015年11月正式從美股退市摘牌。據悉，盛大游戲退市后經歷數年股權紛爭，直到去年6月，世紀華通發布公告稱公司控股股東及大股東完成對盛大游戲的大部分股權收購，并已經間接持有盛大游戲90.92％的股權。如今盛大游戲回歸A股路又進一步。

　　2.芒果TV將登陸A股

　　6月21日晚間，快樂購發布公告稱，公司收到中國證券監督管理委員會核發的《關于核準快樂購物股份有限公司向芒果傳媒有限公司等發行股份購買資產并募集配套資金的批復》，湖南廣電旗下快樂陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視和芒果娛樂等5家公司整體作價115億元打包注入快樂購。快樂陽光作為芒果TV的運營主體，交易完成后快樂購也將成為A股首家國有控股的視頻平臺。　　

　　數據顯示，芒果TV為國內目前排名第四的視頻平臺。與優酷、騰訊、愛奇藝三大視頻巨頭不同，芒果TV在內容上主要以綜藝為主。據了解，目前快樂陽光的主營業務包括互聯網視頻業務、運營商業務、內容運營業務。這三項業務在2017年的收入分別為17.3億元、6.1億元及9.8億元。近兩年，快樂陽光的業績增長迅速，已經由前兩年的虧損轉為盈利。財報顯示，快樂陽光2015年、2016年、2017年營收分別為9.61億元、18.17億元、33.85億元；凈利潤為-9.4億元、-6.94億元以及4.89億元。

　　數據根據公開資料整理劉園香制圖

　　三、6月新三板文化企業動態

　　據經濟日報-中國經濟網記者初步統計，6月份新三板新掛牌企業超40家，與5月份基本持平，其中有非常時代（北京）影視廣告傳媒股份公司這1家文化相關類企業掛牌。公告顯示，非常時代2015年度、2016年度、2017年1-10月營業收入分別為142.64萬元、990.57萬元、1307.16萬元；凈利潤分別為-136.52萬元、268.64萬元、139.26萬元。經濟日報-中國經濟網記者了解到，非常時代主要從事影視經紀、影視劇本創作等影視綜合服務、以及商務經紀服務。

　　據初步統計，6月從新三摘牌企業超過100家，其中，包括江蘇上游文化旅游股份有限公司（簡稱上游文旅）、浙江盛天文化傳媒股份有限公司（簡稱盛天傳媒）、浙江彭勝文教用品股份有限公司（簡稱彭勝文教）等在內的3家文化相關類企業終止掛牌。

　　數據根據公開資料整理劉園香制圖

　　此外，值得注意的是，6月25日，中國人民銀行、銀行保險監管會、證監會、國家發展改革委及財政部聯合下發《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》，明確提到：持續深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發行、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。這對新三板的相關文化類企業也是政策利好。

　　四、資本活躍度不足區塊鏈融資受關注

　　即使經歷資本“寒冬”，對于正在快速發展的文化類企業來說，仍被很多投資機構、投資人青睞。據經濟日報-中國經濟網記者初步統計，已經披露的6月份發生在文化產業相關領域的融資超過60起，數量比上月有所上升，但融資規模仍較低。據目前披露數據，在融資規模方面，太合音樂、娛躍文化、懶人聽書、TapTap等融資過億元。

　　太合音樂完成10億元融資。6月21日，太合音樂集團宣布公司已完成十億人民幣量級的新一輪融資，本輪投資方包括君聯資本、國創開元和中泰創匯。據悉，太合音樂為音樂服務提供商，至今完成了3輪融資，此前曾獲得厚德前海基金、百度等投資，但本輪融資仍未透露具體估值。值得一提的是，6月19日，太合音樂剛宣布旗下百度音樂將變身為“千千音樂”，同時啟用全新的 LOGO 和域名。

　　娛躍文化完成3.7億元融資。6月，娛躍文化宣布完成3.7億元A輪融資，由眾源資本、曜為資本聯合領投，和信資本、頭頭是道、華映資本等跟投。資料顯示，娛躍文化于2016年創立，作為微影時代旗下的獨立內容品牌，定位為基于大數據的超級IP運營商。

　　在各細分行業領域，6月披露融資數量最多的行業與區塊鏈媒體、游戲等相關，共披露13起，主要投資方包括科達鉅融區塊鏈產業基金、順為資本、水木區塊鏈基金、丹華資本、AC加速器、萬博投資集團、上九投資等。